美联储通胀风险仍存在，需继续货币政策

正大国际期货分析师了解到美联储公布了7月份利率制定会议的会议记录。会议纪要显示，多数与会者继续认为，通胀存在显著上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。与会者仍然坚定地致力于将通货膨胀率降低到委员会2%的目标。几乎所有与会者都认为，在7月的会议上将联邦基金利率目标区间上调至5.25%至5.5%是合适的。与会者指出，这一行动将使货币政策的立场进一步进入限制性领域，与减少经济中的供需失衡和帮助恢复价格稳定相一致。然而，几位与会者表示，他们倾向于保持联邦基金利率的目标区间不变，并判断目前保持当前的限制程度可能会使委员会的目标进一步取得进展，同时让委员会有时间进一步评估进展。正大国际期货官网分析师认为在对政策前景的讨论中，与会者继续认为，货币政策的立场必须足够严格，以使通胀随着时间的推移回到委员会2%的目标，这一点至关重要。他们指出，经济前景的不确定性仍然很高，并同意未来会议的政策决定应取决于总体情况，以及即将发布的信息对经济前景和通胀的影响，以及风险平衡。与会者讨论了可能影响未来政策决定的若干风险管理考虑因素。由于通胀仍远高于委员会的长期目标，且劳动力市场依然吃紧，多数与会者继续认为通胀存在显著上行风险，这可能是进一步收紧货币政策的理由。一些与会者评论说，虽然经济活动有弹性，劳动力市场仍然强劲，但经济活动的风险继续下行，失业率的风险继续上升;其中包括一种可能性，即自去年初以来金融环境收紧对宏观经济的影响可能比预期的更为明显。一些与会者判断，由于货币政策的立场处于限制性领域，实现委员会目标的风险变得更加双向，委员会的决定必须平衡政策无意中过度收紧的风险与紧缩不足的成本。在评估经济前景时，与会者指出，今年上半年实际GDP增长继续保持弹性，经济势头强劲。然而，经济活动似乎正在逐渐放缓，这与去年初以来货币政策的累积收紧以及对金融市场的相关影响对需求的抑制是一致的。与会者评论说，货币政策收紧似乎产生了预期的广泛影响，实际GDP增长的持续逐步放缓将有助于减少经济中的供需失衡。与会者评估称，正如最近的银行调查所证明的那样，银行业信贷状况持续收紧，也可能对未来几个季度的经济活动构成压力。与会者指出，总体通胀率和核心通胀率最近都有所下降。然而，他们强调，通货膨胀仍然高得令人无法接受，他们需要进一步的证据来确信通货膨胀正在向委员会2%的目标迈进。与会者继续认为，在一段时间内，实际国内生产总值(GDP)增速低于趋势水平，劳动力市场状况有所疲软，这是使总供求更好地平衡、充分减少通胀压力、使通胀随着时间的推移回到2%的必要条件。